老龄化趋势加剧 养老需求市场庞大

我国整体步入老龄化社会，到 2014 年底，中国 60 岁及以上人口达到 2.12 亿人次，占总人口比重的 15.5%。随着家庭结构转变、空巢老人问题显现及养老意识的增强，需求端呈现爆发增长的趋势，预计到 2050 年，老年人口总量将超过 4 亿，老龄化水平推进到 30%以上，带动养老产业迈入新的阶段。

政策扶持民营资本 投资进入窗口期

从 2006 年的中国老龄事业十一五规划开始，政府陆续出台相关政策，鼓励民营资本进入养老市场，明确提出计划目标，到 2020 年，城市日间照料要实现社区全覆盖，农村的覆盖率超过 50%，每千名老人拥有的养老床位要达到 35-45 张，人均体育场地面积达到 1.8 平方米以上，对比当前现状，我国养老政策指标未来仍有较大的增量空间，投资迎来黄金时点。

改革预期强烈 养老模式需多层次

我国养老产业处于发展初期，供需两端存在缺口、模式相对单一及养老保障体系不完善等问题是目前的关键制约因素，主要有四方面：

1）、老年人财富水平偏低，消费能力有待提升；

2）、养老体系保障中，养老金存在巨大缺口，整体保障处于较低水平且政府财政压力较大；

3）、医护资源供给相对不足，提供的服务没有满足老年人真正的养老需求，导致养老机构实际的入住率相对偏低。

4）、养老模式较为单一，主要以政府开发运营的模式为主，门槛高且实际运营效率低。

未来养老产业的两大趋势：社区养老率先起航 互联网智慧养老引领潮流

目前，我国养老三种模式为居家养老、社区养老及机构养老。随着未来民营资本的进入，具有居家及机构养老双重因素的社区养老将变得更加专业化、市场化。我们认为，社区养老未来将率先起飞，大踏步的前进，主要基于两点原因：

1）、符合老年人的心理特征，较为人性化：

社区养老没有改变人的人文背景，老人们既能与亲人保持亲密联系，同时又能享受到便捷、专业化的服务，在自己居住的社区养老更加常态化和人性化。

2）、成本低，收益明显：

社区养老属于轻资产的运营模式，不像机构养老那样需要国家大力的投入及补贴，可以深挖社区内的养老资源，老人们也无需承担因为入住养老机构所产生的房租等一系列开销。

“互联网+养老”的轻资产模式也将迅速爆红，成为不可忽视的亮点，集中于护理、康复管理、健康咨询及大数据记录上，多分布在养老服务与运营、互联网+及智能科技领域。

资料来源：民生证券研究院

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